上下游简析乙丙橡胶后期走势！

　　1月份，乙丙胶市场行情保持高位运行，市场行情报价涨后企稳。供应方面，国内中石化三井乙丙橡胶装置正常运行，市场货供平稳；吉林石化乙丙胶装置开工有限，厂家以销定产为主，部分牌号出厂价格调整；宁波SK乙丙胶装置正常运行，货供平稳；阿朗新科乙丙胶装置正常运行，库存尚可；延长石化乙丙胶装置尚未正常运行，库存较少。下游需求方面，1月份，环保，以及疫情的不确定性虽有抑制市场部分需求，但因货源不多，且汽车行业走势相对平稳，维持刚需采购情况尚可。进口胶方面，因反倾销后续影响，进口货源不多，目前进口方面主要以韩国货源为主，且目前报价高位，实单商谈为主。

　　目前，国内乙丙橡胶装置开工负荷在七成左右。吉化乙丙橡胶装置开工有限，以销定产为主；宁波SK、阿朗新科、中石化三井乙丙橡胶装置正常运行，市场货供尚可；延长石化乙丙橡胶装置生产情况尚未正常化，库存较少。

　　亚洲乙烯市场本周持续下挫。下游利润薄弱，在日韩装置1月底至2月初恢复预期下，加上国内供应充足，亚洲乙烯市场交投气氛低迷。其中，CFR东北亚乙烯价格连续五日收跌，随着韩国YNCC装置重启并产出合格品，跌幅明显扩大。另外，由于近期国内乙烯现货价格上的优势明显，吸引了绝大多数的国内需求，进口货需求疲弱，亚洲乙烯市场需求面缺乏支撑。部分业者认为，欧美套利关闭，加之欧洲高价将吸引了部分中东货源，市场下跌速度或将偏缓。临近周末，场内听闻有2月下至3月上到港巴西货成交在940美元/吨CFR东北亚，继续给市场心态带来打压。截至1月20日收盘，亚洲乙烯CFR东北亚日均价格在966美元/吨，较上周同期收盘下跌95美元/吨；CFR东南亚日均价格在916美元/吨，较上周同期收盘下跌80美元/吨；区域价差50美元/吨。随着乙烯价格的下跌，东北亚乙烯与石脑油价差目前收窄至445美元/吨上下。

　　亚洲丙烯市场横盘整理为主。1月20日亚洲丙烯市场报盘在977-985美元/吨CFR中国，FOB韩国在957-965美元/吨，均较上周收盘上涨5美元/吨。本周期上旬，亚洲丙烯市场小幅上扬，韩国LG及YNCC开工延期，且日本Eneos尚未开工，持续外采现货丙烯，支撑现货市场继续小涨，日韩供应偏紧，可供出口货源有限。本周初，韩国LG、YNCC如期开工，现货供应将持续增加，国际买家谨慎观市，等跌情绪明显，但YNCC虽已投料开工，但仍未生产出合格丙烯，现货供应仍相对偏紧，因此卖方挺价意向较强，买卖双方意向价格差距扩大。本周台塑新一轮10000吨丙烯招标，价格在1090 FOB台湾，预计在2月初装船。东南亚方面，马来西亚乐天泰坦20万吨/年催化裂化装置停工，预计为期2-3周，现货供应持续收紧。

　　供应面，一是神驰催化装置存开工预期，且山东某MTO装置配套下游停工，将继续外放现货丙烯；二是韩国LG、YNCC陆续开工，山东、华东等地区进口货源到港量增加。下周丙烯市场供应面将延续缓慢增长态势。需求面，一是聚丙烯期现行情转弱，粉料现货弱势难改，盈利能力平平，且随着年关临近，下游及终端需求转淡，某些特定的程度拖累丙烯行情；二是山东多地重污染天气预警启动应急响应，上下游采买及出货运输受限，且部分下游主营装置开工受一定的影响，近期虽丁辛醇及环氧丙烷行情持续下滑，但盈利仍相对可观，下游刚需支撑仍存。金联创预计下周市面供需偏宽松，下游或维持固定渠道刚需补库为主，国内丙烯市场弱势运行为主，建议重视产业链上下游开工情况。

　　乙丙橡胶行情整理为主，市场行情报价虽高，但实单商谈为主，下游维持刚需，业者心态尚可。

　　目前市场报价仍处高位，下游需求一般偏弱，仅维持刚需的情况，业者心态一般，但因宏观方面暂无利好因素，且原料行情涨跌不一，金联创认为，短期内，乙丙胶行情仍维持整理格局，中远期而言，市场需求慢慢地减弱，行情在春节前将维持偏弱格局。