明日着重关注集合：缩量震荡 关注六板块机遇

　　11月19日新闻媒体报道酒鬼酒(000799)塑化剂超标260%，随后中国酒业协会声明白酒中普遍含有塑化剂成分，次日国家质监局确认酒鬼酒DBP(塑化剂)超标。21日，质检总局、卫生部、国家食品安全风险评估中心就塑化剂有关问题作出了解释。

　　塑化剂人为添加可能不大，我们大家都认为大概率是外购基酒导致:根据中国酒业协会、质检总局、卫生部、国家食品安全风险评估中心的解释，白酒发酵过程并不产生塑化剂，添加塑化剂也不能提高酒的品质，因此非常有可能是塑料接酒桶、酒泵乳胶管等材料中的塑化剂迁移导致。大型白酒企业基本已完成了对可能会导致塑化剂迁移的生产设备的改造，因此我们大家都认为本次塑化剂事件很可能是白酒行业发展太快，酒厂基酒产能不够，从外部外购基酒导致的。小酒厂设备落后，也不重视食品安全问题，只在乎成本控制，目前仍在使用塑料管道和盛酒器皿。

　　塑化剂事件加速成长品种的调整，短期迎来布局良机，期待以时间换空间:我们自7月底提示白酒终端需求不振，股价自8月初已经见顶。本次塑化剂事件加速股价下跌，从8月开始，股价表现已经反应了市场对基本面的担忧，且塑化剂事件由于情绪宣泄，加速了股价的下跌，我们大家都认为目前估值调整已经到位，分化型的白酒品种迎来布局明年的良机。此外，11月20日五粮液(000858)最大经销商银基集团发布中期预亏警告，我们大家都认为根本原因一种原因是下游动销不畅导致收入增长放缓，一种原因是五粮液批零价格倒挂，导致存货减值准备增加。这一趋势将继续上上游厂家传导，我们判断在明年上半年开始将逐渐反应在上市公司的报表中。综合而言，我们大家都认为布局良机的选择在此时，但收益一定要通过时间换取空间。

　　选择产能高自给率+明年增长确定的高成长性品种:一方面短期市场恐慌性抛售可能会产生个股被低估的机会；一方面塑化剂并非难以解决的问题，与98年假酒案不可同日而语，中国数千年的饮酒文化根基不会因此动摇，因此白酒行业短期将受一定的影响，但长期仍然看好。我们提议规避有外购基酒嫌疑的个股，以及产能裕度较低的公司，防止又出现类似问题，选择成长性较好的品种以及经过长期考验的优秀有突出贡献的公司。推荐标的:贵州茅台(600519)、五粮液、山西汾酒(600809)、青青稞酒(002646)。(宏源证券(000562)苏青青)