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正信期货铝周报：累库不及前史同期 雨雪推迟下流开工 沪铝盘面或区间震动
来源：ayx爱游戏官方网页 发布时间：2024-10-21 18:51:47
微观面：国外方面，美联储CPI数据超出预期，且有多名美联储官员指出降息过快的危险，美联储降息预期再度下降，美元指数高位震动，约束产品的价值。国内方面，5年期以上LPR超预期降息，金融监督管理总局表明活跃出台利于提振决心和预期的政策措施。音讯方面，拜登宣告针对俄罗斯的“严重制裁”计划，欧盟将对俄罗斯制裁延伸一年，给予外盘必定支撑。
基本面：节后国内电解铝企业持稳运转为主，开始测算国内电解铝运转产能保持在4200万吨邻近，新年期间，国内铝水份额较一月份会下降，部分铝厂铝锭及铝棒运送受降温降雪气候影响，运送功率下降，厂区库存有所积压。节后国内铝下流加工公司处于复工期，开工有待持续好转，从各个下流版块放假天数来看，修建型材等版块开工康复多会集在元宵节后，工业型材及铝板带箔版块开工康复尚可，但受近期大范围降雪降温气候影响，部分区域下流开工康复或呈现拖延的状况。短期来看，国内铝社会库存进入季节性累库状况，但累库总起伏低于从前同期水平，当时社库仍处于前史同期低位，对价格有必定支撑。
总结：总的来看，微观方面保持弱实际强预期格式，基本面方面供需双弱，价格呈区间窄幅震动。处于前史同期较低的社库水平，给予价格必定支撑，盘面下方空间存在约束；而近期国内大面积雨雪气候，大概率会使得部分区域下流开工康复呈现拖延，然后约束短期盘面价格。简言之，估计沪铝主力04合约价格运转区间为18500-19200之间，短期宜波段操作，主张重视下流复工节奏、社库高点方位及拐点时刻。
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