供给端暂无压力 沪铝考虑逢低布局买入套期保值

　　依据海关数据核算，2024-12铝土矿进口量1,497.60万吨，全年累计进口量15,876.70万吨，同比添加12.3%，其间几内亚进口量11,020.68万吨，同比添加11.2%。几内亚旱季完毕，出港量明显添加。

　　1、铝土矿：依据海关数据核算，2024-12铝土矿进口量1,497.60万吨，全年累计进口量15,876.70万吨，同比添加12.3%，其间几内亚进口量11,020.68万吨，同比添加11.2%。几内亚旱季完毕，出港量明显添加。

　　SMM铝土矿网站报价从高点114美元/吨降至110美元/吨。跟着氧化铝价格的快速回落，铝土矿现货商场收购热心也随之下滑，现货商场成交价格从峰值130美元/吨降至120美元/吨，当时贸易商可接受110美元/吨的价格出售。氧化铝厂面对亏本后欲向上揉捏铝土矿价格，但估计负反馈的产生是缓慢而困难的。首要铝土矿港口库存及总库存依旧处于相对低位，另一方面氧化铝新增产能存在提早备货需求，铝土矿刚性需求犹在，而几内亚的不确定性扰动仍有随时产生的或许。因而尽管跟着氧化铝价格回落，铝土矿商场热心不在有高位回落的需求，但回落空间较为有限，估计100美元/吨左右有支撑。

　　2、氧化铝：依据SMM核算，2025年1月我国氧化铝产值758.3万吨，产值同比添加12.85%，依据SMM数据核算，到1月底我国氧化铝周度产值抵达170.2万吨。依据海关数据核算，2024年12月我国氧化铝净出口17.47万吨，12月我国氧化铝供给紧缺1.1万吨。

　　1月份我国氧化铝现货价格从5650元/吨下滑至3810元/吨，海外氧化铝成交价格从670美元/吨下滑至520美元/吨。依照110美元/吨进口矿价格核算，我国氧化铝边沿出产最高本钱、即山西区域用进口矿出产彻底本钱为3800元/吨左右，现金本钱3600元/吨左右。

　　氧化铝供给端仍将缓慢添加，消费端坚持平稳，氧化铝全体库存处于添加趋势中，短期氧化铝现货价格难有上涨要素，近月合约暂不存在买入保值理由。当下氧化铝价格检测本钱支撑，而上涨的仅有驱动力来源于几内亚的矿端扰动。

　　3、电解铝：依据SMM核算，2025年1月我国电解铝产值369.7万吨，同比添加3.8%。2024年12月我国电解铝净进口14.87万吨，12月电解铝表观供需紧缺6.3万吨，表观消费392.1万吨，同比添加-0.1%。

　　电解铝供给端短期无清晰添加，西北电解铝置换产能按期进行，净增产能仅有青海10万吨。现在电解铝开开工率95.2%，电解铝供给端暂无利空要素，任何扰动要素均为利多要素。

　　4、消费端：1月份新年前进入季节性消费冷季，我国下流加工公司开工率团体下滑，线.4%。

　　2024年12月我国铝材净出口44.3万吨，同比添加5.1%，全年累计净出口589.5万吨，累计同比添加20%。

　　5、库存：到1月底，电解铝社会库存49.2万吨，处于前史低位且新年前累库时刻晚于前史同期水平。铝棒社会库存10万吨，处于前史比较来说较高水平。尽管存在铝锭改变库存方式的或许，但若新年铝锭库存累库没有抵达预期，节后消费复苏依旧存在仓单缺乏而引发的套利时机。

　　定论：美国自2月1日起对我国出口商品添加10%的关税，实践我国未锻轧铝及铝材出口美国占比总出口量仅有5%左右影响较小。且安身全球全体动身，关税对实践消费的影响甚微。电解铝供给端暂无压力，消费重视新年后复苏强度以及两会期间方针影响。电解铝职业现在加权本钱18100元/吨，职业边沿最高本钱19500-20000元/吨，依照氧化铝出产所带来的本钱核算电解铝价格19500元/吨左右可考虑逢低布局买入套期保值。

　　氧化铝全体库存处于添加趋势中，短期氧化铝现货价格难有上涨要素，近月合约暂不存在买入保值理由。当下氧化铝价格检测本钱支撑，而上涨的仅有驱动力来源于几内亚的矿端扰动。

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　　金投期货频道供给最新沪铝期货价格查询_最近沪铝期货报价（2025年2月5日）

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　　本月（1月2日-1月27日）沪铝期货主力合约开盘报19780元/吨，盘中最高触及20550元/吨，最低下探至19575元/吨，收于20240元/吨，月K线%）。

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　　本周(1月20日-1月24日)商场上看，沪铝期货周内开盘报20550元/吨，最高触及20550元/吨，最低下探至20060元/吨，周度跌幅达0.34%。

　　金投期货频道供给最新沪铝期货价格查询_最近沪铝期货报价（2025年1月24日）

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